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資本控制
居民有與交易外幣資產(chǎn)的法律限制
控股公司（母公司）的資本控制是股權引起的，由控股公司實(shí)施的一種控制。它不僅包括控股公司為了實(shí)現整體、組合，持續財富最大化目標而統馭子公司財務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策的措施，也包括所從事的管理活動(dòng)和控制具體手段。
基本信息
| 外文名 | capital controls |
| 拼音 | zī běn kòng zhì |
| 性質(zhì) | 法律限制 |
措施介紹
定義
資本控制（capital controls）是對一國居民持有與交易外幣資產(chǎn)的法律限制。
由來(lái)
中國資本管制的概念的形成與中國整體經(jīng)濟改革的進(jìn)展是密切聯(lián)系在一起的。1993年12月29日，中國人民銀行公布了《關(guān)于進(jìn)一步改革外匯管理體制的公告》，從而把外匯體制改革放在了社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟這塊基石上，并提出了把實(shí)現經(jīng)常賬戶(hù)下的可兌換作為突破性的第一步。從此，資本管制這一概念真正形成。資本管制對整體經(jīng)濟改革具有生命意義。
相關(guān)關(guān)系
控股公司（母公司）的資本控制是股權投資引起的，由控股公司實(shí)施的一種控制。它不僅包括控股公司為了實(shí)現整體、組合，持續財富最大化目標而統馭子公司財務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策的措施，也包括所從事的管理活動(dòng)和控制手段。該定義包括以下涵義：
（2）資本控制的適用范圍是以股權投資為主要連接紐帶的企業(yè)集團；
（3）資本控制的主體是控股公司，客體是集團子公司，不包括未形成實(shí)際控制的參股公司、關(guān)聯(lián)公司；
（4）資本控制的目的是從子公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益，這種利益包括取得資本收益在內的有利于集團整體利益、長(cháng)遠和組合效益的多種利益；
（5）資本控制既包括控制權力，也包括實(shí)施權力的管理活動(dòng)和控制手段。
控制關(guān)系形成的方式，不僅是控股公司的基本特征之一，也是控股公司存在的前提，對于被控制的子公司來(lái)說(shuō)，它構成了“外部控制”最主要的形式。作為對子公司的“外部控制”，資本控制的出現與單個(gè)企業(yè)內部控制的局限性密切相關(guān)。
內部控制最權威的定義來(lái)自1994年由國際內部審計師協(xié)會(huì )（IIA）、美國注冊師協(xié)會(huì )（AICPA）、美國會(huì )計學(xué)會(huì )（AAA）、管理會(huì )計師協(xié)會(huì )（MAA）和財務(wù)執行官協(xié)會(huì )（FEI）共同組成的垂德威委員會(huì )發(fā)布的一個(gè)綱領(lǐng)性的文件——《內部控制的整體框架》（即COSO報告）。該報告對內部?？刂谱髁巳缦露x：內部控制是為了保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的效率性，財務(wù)報告的可靠性和相關(guān)法規、制度的遵從性，而由董事會(huì )、經(jīng)營(yíng)者及其他成員實(shí)施的一種過(guò)程。就內部控制的涵義而言，它僅適用于單個(gè)的法人企業(yè)，而不適用于由眾多法人組成的企業(yè)集團，尤其不能用于母公司對子公司的控制。從企業(yè)集團來(lái)看，它是由許多涉足不同行業(yè)的成員企業(yè)組成，處在不同行業(yè)的成員企業(yè)（子公司）由于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)各不相同，各自的業(yè)務(wù)流程必然是大相徑庭，其關(guān)鍵控制點(diǎn)也就大不相同。因此，適用于某一個(gè)行業(yè)、某一個(gè)子公司的內控機制，未必適用于其他行業(yè)和其他成員企業(yè)。由此可見(jiàn)，單個(gè)企業(yè)的內部控制對于作為出資人的控股公司來(lái)說(shuō)，很難滿(mǎn)足其對于公司進(jìn)行管理控制的需要。筆者認為控股公司只能通過(guò)資本控制，即股權控制關(guān)系、控制關(guān)系和委托代理關(guān)系來(lái)實(shí)現對子公司的控制。
實(shí)施依據
資本控制具有微觀(guān)性和中觀(guān)性，在微觀(guān)層面，即企業(yè)的內部，它是法人財產(chǎn)權的一部分；而在中觀(guān)層面（即企業(yè)之間），它針對的是被投資企業(yè)，屬于出資人所有權的范疇，其主體是控股公司（母公司）。資本控制對單個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)并不那么重要，但它構成了控股公司。集團公司及跨國公司管理和控制的重要。
控股公司資本控制的理論依據是委托代理理論?？毓晒九c子公司，子公司與孫公司是一種多層代理關(guān)系。從所有者和管理者的目標來(lái)看，所有者——控股公司的目標是資本增值最大化，即企業(yè)價(jià)值最大化。在兩權分立的條件下，控股公司的目標是通過(guò)委托子公司管理者來(lái)實(shí)現的。從這個(gè)意義上講，作為控股公司代理人的子公司管理者，其目標應與控股公司的目標一致。但在委托代理雙方信息不對稱(chēng)、代理層次多、跨度大的情況下，子公司管理者為了子公司的利益和追求個(gè)人效用最大化，違背控股公司的目標，使出資人蒙受損失?？毓晒緸榱吮苊膺@種損失，實(shí)現自己的目標，就必須對其資本組織和運營(yíng)進(jìn)行管理和控制，對子公司管理者進(jìn)行激勵和監督，對資本投資和配置作出決策?？毓晒驹诒苊獯?yè)p失和增加代理成本之間進(jìn)行平衡，協(xié)調委托代理關(guān)系，本身構成了控股公司資本管理和控制的重要內容。
主導目標
資本控制的目標是控股公司資本控制的起點(diǎn)。按照國際會(huì )計準則委員會(huì )（IASC）的觀(guān)點(diǎn)，資本有兩種概念：一種是財務(wù)資本概念，另一種是實(shí)物資本概念。從意義上看，資本的天性和本質(zhì)是在運動(dòng)中增值。要增值就必須先保全，沒(méi)有資本保全就無(wú)所謂資本增值。因此，資本保全是控股公司實(shí)拖資本控制的核心目標。
資本有財務(wù)資本和實(shí)物資本兩種概念，所以資本保全也有財務(wù)資本保全和實(shí)物資本保全之分。前者是指在扣除本期所有者出資額和（所有者）利潤分配額之后，期末凈資產(chǎn)的貨幣金額大于或等于期初凈資產(chǎn)的貨幣金額；后者是指在扣除本期所有者出資額和（所有者）利潤分配額之后，期末實(shí)物生產(chǎn)能力（營(yíng)運能力）大于或等于期初實(shí)物生產(chǎn)能力。
財務(wù)資本保全又分為名義市值資本保全和不變幣值資本保全。一般認為對于控股公司（資本所有者）來(lái)說(shuō)，采用財務(wù)資本保全下的名義幣值資本保全觀(guān)念是一種最佳的選擇。因為采用名義市值資本保全觀(guān)念，以歷史成本（Aboriginal Cost）和名義貨幣單位（NominalCurrency Unit）進(jìn)行資產(chǎn)計價(jià)和利潤確定，以實(shí)際發(fā)生的經(jīng)濟業(yè)務(wù)為對象，以原始憑證為依據進(jìn)行會(huì )計處理，簡(jiǎn)便易行。在一般物價(jià)變動(dòng)的情況下，企業(yè)所提供的會(huì )計信息具有客觀(guān)性、真實(shí)性、可靠性、可比性和相關(guān)性。但在物價(jià)急劇波動(dòng)的情況下，采用歷史成本進(jìn)行資產(chǎn)計價(jià)和利潤確定，編表日的重置成本（Replacement Cost）與歷史成本必然大相徑庭，會(huì )計信息的客觀(guān)性受到挑戰；在市值大幅度變動(dòng)的情形下，采用名義貨幣單位計價(jià)，不同時(shí)期以名義貨幣表示的資產(chǎn)和利潤的可比性勢必受到；最終導致虛盈實(shí)虧或虛虧實(shí)盈的結果，會(huì )計信息的相關(guān)性大大削弱。
盡管如此，國際會(huì )計界仍然固守財務(wù)資本保全下的名義幣值資本保全觀(guān)念，堅持以歷史成本和名義貨幣為基礎編制財務(wù)報表（同時(shí)補充反映有關(guān)物價(jià)變動(dòng)的會(huì )計信息）。除了名義幣值資本保全現本身所具有的優(yōu)點(diǎn)外，政府的稅收利益也是一個(gè)重要因素。筆者認為各國普遍采用名義幣值資本保全觀(guān)念更深層次的原因還是在于企業(yè)制度。眾所周知，在企業(yè)制度下，出資所有者和經(jīng)營(yíng)管理者是一種委托代理關(guān)系，對于企業(yè)所有者來(lái)說(shuō)，重要的不在于資本保全的結果度量（Outcome Measurement），而是在于對資本保全的過(guò)程控制（Process Control）。這種控制需要采取一種恰當的手段來(lái)明確經(jīng)營(yíng)管理者的受托責任，并較為客觀(guān)地反映受托責任的履行過(guò)程，避免隨意粉飾。歷史成本和名義貨幣計價(jià)是達到上述目的的理想手段，因而能被企業(yè)所有者廣泛接受。不僅如此，歷史成本也是出資人分配利益、承擔風(fēng)險負有限責任的唯一依據。從經(jīng)營(yíng)管理者的角度來(lái)看，不僅作出任何決策需要依據歷史的經(jīng)濟事項和會(huì )計數據，在報告業(yè)績(jì)時(shí)傾向于高估資產(chǎn)、虛增利潤（Exaggerate Profit），在存在通貨膨脹的情況下，名義市值資本保全概念所揭示的財務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，在很大程度上滿(mǎn)足了經(jīng)營(yíng)管理者的這種需要，所以他們也樂(lè )于采用這種資本保全規。
資本保全與利潤、成本補償有著(zhù)密切的聯(lián)系。在實(shí)踐中，強調成本補償和利潤，還是強調資本保全或資本增值，主要受企業(yè)所有權與經(jīng)營(yíng)權分離程度的影響。在所有權與經(jīng)營(yíng)權不分（或分離程度較低）的情況下，企業(yè)管理控制的目標是利潤最大化，評價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的指標是成本補償和利潤總額。然而，當所有權與經(jīng)營(yíng)權分離程度達到一定程度時(shí)，企業(yè)的功能發(fā)生了深刻的變化?？毓晒咀鳛橐环N資本組織形式，匯集了出資入、債權人等化資本，作為多方利益結合體，滲透了各方的利益，利潤最大化的目標和與之相對應的業(yè)績(jì)評價(jià)指標明顯不適應這種變化。因此，此時(shí)企業(yè)的目標是所有者收益最大化，即在考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險價(jià)值的的情況下，使公司總價(jià)值最高。
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尚可名片
這家伙太懶了，什么都沒(méi)寫(xiě)！
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